高温助推 电力板块还能“热”多久

高温助推 电力板块还能“热”多久

至7月13日，众多电力行业上市公司已发布中期业绩预告，得益于出色的业绩表现，该行业板块吸引了较高的估值。特别值得一提的是，7月7日，长青集团发布了一则公告，预计其2023年上半年归属于母公司的净利润将在7000万至8500万元之间，这一数字较去年同期增长了1427.92%至1755.33%。与此同时，粤电力A也发布了业绩预告，预计其2023年上半年归属于母公司的净利润将达到8亿至9.5亿元。高温助推下，电力板块能够火热多久成为市场关注的重点。

在部分企业发布中期业绩预告之后，市场资金迅速作出反应。至7月13日收盘为什么没人看好电力股，深圳能源、东望时代等公司股价均上涨约6%，而京能热力更是连续5个交易日实现涨停，涨幅达到4板。这一现象的背后，高温天气起到了关键作用。与往年相比，今年受到厄尔尼诺现象的影响，我国用电需求显著增加，从而推动了相关企业的业绩增长。

数据表明，受厄尔尼诺现象影响，我国北方地区今夏气温屡创新高，导致电网用电负荷持续攀升。多家预测机构预计，至今年8月，我国电力装机容量将同比提升约6382万千瓦。然而，这一增量仍低于中电联所预测的0.8亿至1亿千瓦的用电负荷增长预期。此外，电网负荷缺口在2022年的基础上进一步扩大，增幅介于1618万至3618万千瓦之间。

需求上升之外，煤炭价格的下降导致成本紧缩，这同样成为了企业盈利的关键因素。到了6月30日，动力煤的普遍市场价格区间为690至730元每吨，与2023年初相比，累计下跌了505元每吨，跌幅高达41.56%；上半年的平均价格为944.92元每吨，与去年同期相比，下跌了10.22元每吨，跌幅为1.07%。

粤电力A对于业绩增长的原因作出说明，指出2023年公司发电量与上网电量均呈稳定上升趋势，发电收入显著增加；同时，火电业务得益于燃料价格的降低，盈利能力得到了一定程度的恢复。申能股份亦表示，2023年公司发电量与上网电量同样稳步增长，发电收入显著提升，火电业务同样因燃料价格下降而获益，盈利能力得以恢复。

尽管电力行业整体表现尚可，但火电领域的业绩呈上升趋势，与此同时，水电领域却未能保持同样的积极态势。

7月10日，黔源电力公布了业绩预告，预计今年上半年的归属于母公司的净利润将在2841.08万元至3788.1万元之间，较去年同期出现了88%至91%的降幅。黔源电力对于业绩下滑的原因进行了说明，指出2023年上半年相较于往年同期，降水量显著减少，具体减少了69.8%。这一现象直接导致了2023年上半年发电量仅为220262.01万千瓦时，较2022年同期下降了59%，进而影响了发电收入和发电利润的减少。

此外，值得注意的是，一些企业目前业绩显著增长，但在此之前，它们却长期遭受业绩下滑或亏损的困境。比如，申能股份在2021年和2022年的归母净利润分别下降了35.8%和29.53%，而粤电力A则连续两年亏损，其2021年和2022年的净利润亏损额分别高达约29.28亿元和30.04亿元。高昂的成本消耗了利润，成为业绩不佳的首要原因。

杜猛，独立经济学家及中企资本联盟的主席，指出成本依然是煤炭电力企业运营的关键因素。今年上半年为什么没人看好电力股，煤炭价格之所以下降，主要是因为库存积压过多，去库存的压力明显增大。总体而言，煤炭在季节性和区域性的供需紧张状况依然存在。此外，国际能源市场持续受到地缘政治动荡的影响，因此，能源价格在下半年仍存在不确定性。

专业人士指出，从投资的角度审视，新能源领域的公司展现出了更高的长期投资潜力。依照我国对能源结构优化的规定高温助推 电力板块还能“热”多久，火力发电的比重将逐渐被风能、太阳能等新能源所取代。近几年来，无论是风能还是太阳能的安装容量都实现了显著增长，这进一步压缩了燃煤发电机组的发展空间。在这种形势下，燃煤发电企业也在积极寻求能源结构的转型升级。北京商报记者针对企业的经营状况进行了采访，但截至稿件完成时，尚未收到任何回复。

然而，企业进行转型并非轻而易举，以申能股份为例，在2022年，尽管其煤电业务的毛利率仅有0.04%，但营业收入却高达132亿元；相较之下，风电业务的收入约为26.3亿元，光伏发电业务收入仅为8.06亿元；尽管风电和光伏发电的毛利率分别达到了37.43%和89.06%。

业内专家认为高温助推 电力板块还能“热”多久，首先，煤炭发电在能源市场中扮演着“稳定器”的角色，是确保电力供应安全的关键；其次，高昂的成本与较低的电价之间的根本矛盾尚未得到解决，这对长期投资者来说极为不利；再者为什么没人看好电力股，尽管市场行情火爆，投资者仍需保持理性，谨慎作出投资决策。

北京商报记者 陶凤 王柱力